Nueve semanas de interrupción acumulada han pasado del ciclo de noticias a las cadenas de suministro europeas. Los hogares afrontan entre 150 € y 2.200 € de costes anuales adicionales según cómo se resuelva el conflicto, con los hogares alemanes, británicos y neerlandeses como los más expuestos. El calendario está fijado, ocurra lo que ocurra a continuación en el Golfo.
Los precios mayoristas de la energía y los insumos llevan re-cotizándose en las cadenas de suministro europeas desde el 28 de febrero de 2026. En otoño, esos incrementos llegan a los catálogos minoristas y a las facturas de los hogares. La pregunta que responde este índice no es si llegará el coste, sino qué países están más expuestos a él, y a través de qué bienes.
El Índice Europeo de la Cesta Ormuz de Afterbuy Research clasifica diez economías europeas según su exposición estructural al traslado de precios al consumo en una cesta de 25 bienes domésticos cotidianos. Alemania, el Reino Unido y los Países Bajos están en la franja crítica. Italia y España son las que menos absorben. La diferencia de cuarenta y un puntos refleja diferencias en la matriz energética, la intensidad minorista y la composición industrial, no en el estado del Estrecho.
El índice se construye a partir de seis dimensiones ponderadas independientemente que miden la dependencia del GNL, la intensidad del comercio electrónico, la dependencia de insumos petroquímicos, el consumo de textiles sintéticos, el colchón de almacenamiento de energía y la concentración de la cadena de suministro. Los datos proceden de fuentes públicas identificadas que cubren los años 2024 a 2026, incluidas las proyecciones del personal del Banco Central Europeo de marzo de 2026, que constituyen el marco de transmisión de inflación utilizado en las estimaciones de impacto sobre los hogares más adelante. El marco es acumulativo: los valores están anclados a las nueve y más semanas transcurridas desde el 28 de febrero, no al estado diplomático del Estrecho en un momento dado.
Independientemente de lo que digan mañana los titulares -el estrecho abierto, el estrecho cerrado, alto el fuego, escalada, reapertura parcial-, las perturbaciones que ya se han producido tienen consecuencias que no puede revertirse únicamente por la evolución de la situación política. Estos son los costes que ya se han incorporado a las cadenas de suministro europeas para los próximos meses, independientemente de lo que digan las noticias.
Incluso el día en que el estrecho vuelva a abrirse por completo, se necesitarán aproximadamente tres meses para que el posicionamiento de los buques, los contratos de seguro y los horarios de los cargamentos desviados recuperen el equilibrio que tenían antes de la crisis. Los sobrecostes de transporte derivados de ese retraso siguen repercutiendo en los precios finales al por menor.
Se mantiene bloqueado independientemente del estado del estrechoLos almacenes de gas de la UE iniciaron la temporada de inyección de 2026 con un nivel de aproximadamente el 28 %, lo que supone el inicio más bajo de un ciclo de reposición desde 2021-22. Se necesitará un ciclo completo de inyección a lo largo de todo el verano para acercarse a los objetivos de invierno, y ese ciclo ha comenzado en un mercado con escasez de oferta. Los hogares se enfrentan a una exposición a las facturas de calefacción en invierno que ahora es estructural, al menos durante una temporada de calefacción.
Fuente: Gas Infrastructure EuropeEl Golfo Arábigo representa aproximadamente el 46 % del tráfico marítimo mundial de fertilizantes de urea. Las interrupciones en esos flujos durante el periodo de siembra de primavera tienen consecuencias que se propagan a lo largo del siguiente ciclo de cosecha y repercuten en los precios del pan, el aceite de cocina y la carne -un desfase de transmisión de meses, no de semanas, que ya se está produciendo-.
Fuente: Signal Ocean / TSG, marzo de 2026Aproximadamente el 20 % del GNL mundial transita por el estrecho de Ormuz. Incluso tras el restablecimiento de la normalidad en el transporte marítimo, las primas de los seguros contra riesgos de guerra y los contratos de suministro a largo plazo con precios revisados se mantendrán en los precios contractuales hasta 2027. La prima de riesgo no desaparece el mismo día en que dejan de aparecer en los titulares.
Fuente: Wood Mackenzie, marzo de 2026Los precios minoristas europeos suelen ir con un retraso de entre tres y nueve meses respecto a los precios mayoristas de la energía y las materias primas. Los aumentos en los precios al productor que ya se han producido desde febrero de 2026 se reflejarán en los catálogos minoristas del otoño y el invierno de 2026 -ropa, electrónica, artículos para el hogar- independientemente de la evolución que sigan los precios mayoristas a partir de ahora.
Retraso de transmisión · estructuralLos equipos de compras de las empresas de servicios públicos y los compradores industriales europeos están reevaluando activamente los contratos de suministro que pasan por Catar. Independientemente de si el estrecho permanece abierto o no, las decisiones de abastecimiento que se tomen en 2026 determinarán la composición del suministro de GNL en Europa hasta la década de 2030. Este acontecimiento político ya ha desencadenado un cambio estructural.
Cambio estructural a largo plazoCostes adicionales anuales estimados por hogar sobre la cesta de 25 artículos, por escenario. Los rangos se obtienen aplicando los diferenciales de inflación de las proyecciones del personal del BCE (marzo 2026, Recuadro 2 y Sección 3) al gasto en consumo final de los hogares (Eurostat, 2024) y ponderando por la puntuación de exposición estructural de este índice. Los hogares con ingresos fijos, las familias monoparentales y los inquilinos en viviendas mal aisladas se sitúan en el extremo superior. Las estimaciones más altas asumen que tanto 2026 como 2027 caen en la zona de pleno impacto del escenario correspondiente. Turquía se ha excluido de esta tabla por la volatilidad cambiaria, pero figura en la puntuación estructural del índice.
La llegada del coste es desigual por tipo de hogar y geografía. El traspaso golpea por oleadas, no de una vez.
Los hogares británicos y neerlandeses ven las primeras facturas de calefacción bajo contratos de GNL re-cotizados. Las reservas británicas siguen en niveles críticos al entrar en invierno – por eso se prevé que la inflación británica supere el 5 %.
La revisión de precios minoristas de Q4 llega a moda, electrónica y bienes de hogar. Hogares alemanes y austriacos absorben el mayor traspaso de textiles sintéticos.
Los precios europeos de pan y aceite reflejan la disrupción de fertilizantes de la primavera de 2026 al recorrer el ciclo de cosecha. Los hogares polacos están más expuestos por la ponderación de su cesta nacional.
Los contratos de GNL a largo plazo re-cotizados arrastran la prima de riesgo. Los hogares con tarifas variables la absorben directamente, sin colchón fijo.
Suiza está en la franja de alta exposición. Su demanda industrial de polímeros y su cuota de calefacción de gas la sitúan por encima de ocho economías de la UE. El coste Ormuz llega al hogar suizo independientemente de la fortaleza del franco.
El consumo per cápita de textiles sintéticos en Italia es el más bajo de los diez países puntuados. Lana, lino, algodón y cuero dominan la cesta local. La interrupción Ormuz golpea menos al armario italiano: el FMI señaló a Italia como una de las más expuestas vía generación eléctrica con gas, pero su cesta de consumo lo compensa.
La puntuación global combina LNG & dependencia del gas (25 %), el multiplicador del comercio electrónico (20 %), dependencia de las materias primas petroquímicas (20 %), consumo de textiles sintéticos (15 %), depósito de almacenamiento de energía (10 %), y concentración de la cadena de suministro (10 %). Las puntuaciones oscilan entre 0 y 100; los valores más altos indican una mayor vulnerabilidad estructural ante perturbaciones prolongadas.
| País | Puntuación | LNG | Comercio electrónico | Devoluciones | Calefacción a gas | Reserva de energía | Elemento diferenciador |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Alemania#1 |
85 |
Alto | Muy alto | Muy alto | Alto | Moderado | Mayor traslado industrial |
Reino Unido#2 |
81 |
Muy alto | Muy alto | Alto | Alto | Críticamente bajo | Invierno más dependiente de Catar |
Países Bajos#3 |
79 |
Muy alto (hub de gas) | Alto | Alto | Alto | Hub energético expuesto | Hub gasista: cada choque, primero |
Polonia#4 |
71 |
Medio | Medio-alto | Medio | Medio | Reserva de carbón | Cesta de pan más expuesta |
Austria#5 |
67 |
Alto | Alto | Medio | Alto | Reservas escasas | Mayor cuota de calefacción de gas |
Suiza#6 |
64 |
Medio-alto | Alto | Medio | Medio | Reserva hidroeléctrica | La riqueza no protege |
Francia#7 |
61 |
Bajo | Alto | Medio | Bajo | Fuerte (nuclear) | Escudo nuclear: menor exposición a GNL |
Turquía#8 |
56 |
Medio-alto | Medio | Bajo-medio | Medio | Acceso a gasoducto | Gasoductos enmascaran riesgo petroquímico |
España#9 |
48 |
Bajo-medio | Medio | Bajo-medio | Bajo | Diversificado | La diversificación compensa |
Italia#10 |
44 |
Medio | Medio | Bajo-medio | Bajo-medio | Moderado | El textil natural protege la cesta |
Los acontecimientos cotidianos en el Estrecho acaparan los titulares, pero tienen poca relevancia para lo que realmente pagan los hogares. Las fuerzas que determinarán los precios al consumo en Europa en los próximos años siguen un ritmo más lento. Más allá del ciclo informativo inmediato se vislumbran tres horizontes, cada uno de los cuales ofrece un marco distinto para interpretar en qué nivel es probable que se estabilicen los costes medidos por este índice.
Los aumentos en los costes mayoristas de la energía y las materias primas que ya se han producido se reflejan en los precios de venta al público. Los recargos logísticos, las renovaciones de contratos y los ciclos estacionales de precios transmiten la presión de los eslabones anteriores a las facturas de los hogares. En el sector minorista europeo, la inflación al consumo suele ir con un retraso de entre tres y nueve meses respecto a la inflación al productor.
Los equipos de compras renegocian las condiciones de abastecimiento. Los operadores de almacenamiento reconstituyen sus reservas a lo largo de uno o dos ciclos de reposición. Los compradores de productos petroquímicos prueban fuentes alternativas de materia prima. Las medidas políticas nacionales -subvenciones, reservas estratégicas, decisiones sobre infraestructuras- comienzan a surtir efecto. Las puntuaciones de los países en este índice podrían variar de forma significativa a medida que se ajusten las políticas energéticas y la composición de la oferta.
Los factores que determinan en mayor medida el índice -el tamaño de la industria petroquímica, la intensidad del comercio electrónico, el consumo de textiles sintéticos y la combinación energética- solo evolucionan a lo largo de horizontes temporales de varios años. La deslocalización industrial, la electrificación de la calefacción, la sustitución por biomateriales y la descarbonización de la combinación energética siguen todos este ritmo. Las clasificaciones por países que genera este índice solo se redefinirían de manera fundamental en un horizonte temporal de esta duración.
La mayoría de los productos de consumo básico se fabrican en todo el mundo -principalmente en China, el sur y el sudeste asiático- utilizando materias primas petroquímicas procedentes del Golfo. Las calificaciones que figuran a continuación no tienen en cuenta el lugar de fabricación. Reflejan la exposición estructural de cada país al impacto en los precios al consumo, determinada por los costes energéticos, la dependencia de las importaciones de GNL, el recargo por combustible incorporado a la logística de última milla y la proporción del precio minorista vinculada a materiales afectados por factores sintéticos.
| Producto | DE | UK | NL | PL | AT | CH | FR | TR | ES | IT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ropa & Textiles: fabricados en Asia a partir de materias primas petroquímicas del Golfo; repercusión en los precios debido a los costes energéticos de la logística | ||||||||||
| Chaqueta de poliésterCarcasa sintética, ensamblaje en Asia | ||||||||||
| Zapatillas deportivas | ||||||||||
| Mallas para correr / ropa deportiva | ||||||||||
| Edredón de invierno (relleno sintético) | ||||||||||
| Electrónica: fabricada en China/Taiwán; repercusión en los consumidores a través de los recargos por transporte aéreo y el consumo energético nacional | ||||||||||
| Ordenador portátil / notebook | ||||||||||
| Teléfono inteligente | ||||||||||
| Hogar & Envases: los productos de plástico utilizan etileno y propileno procedentes de refinerías del Golfo | ||||||||||
| Recipientes de plástico para alimentos | ||||||||||
| Bolsas de basura | ||||||||||
| Muebles en kit (MDF/resina) | ||||||||||
| Comida & Agricultura: impulsada por los costes de los fertilizantes (el Golfo Arábigo representa aproximadamente el 46 % del flujo mundial de urea, según Signal Ocean) y la energía destinada al transporte | ||||||||||
| Pan (fertilizante) & (mercancías) | ||||||||||
| Aceite de cocina (de palma / de girasol) | ||||||||||
| Fertilizante (urea, bolsa para venta al por menor) | ||||||||||
| Energía & Transporte: directamente condicionado por los precios del crudo y del GNL | ||||||||||
| Gasolina sin plomo (por litro) | ||||||||||
| Factura del gas / calefacción | ||||||||||
| Billete de avión (recargo por combustible) | ||||||||||
| Cuidado personal & Productos para el hogar: tensioactivos y polímeros petroquímicos, fabricados a escala mundial | ||||||||||
| Pañales desechables | ||||||||||
| Detergente (tensioactivos sintéticos) | ||||||||||
| Jabón líquido / gel de ducha | ||||||||||
| Sector del automóvil: neumáticos de caucho sintético (butadieno procedente de la nafta); aceite de motor directamente del crudo | ||||||||||
| Neumáticos de coche (caucho sintético) | ||||||||||
| Aceite de motor / lubricante | ||||||||||
| Batería de vehículo eléctrico (coque de petróleo / procesamiento) | ||||||||||
| Cojín sintético para sofá (poliuretano) | ||||||||||
Las valoraciones reflejan exposición estructural en el mercado de destino -no en el país de fabricación, ni se trata de una previsión de precios-.
El Índice Europeo de la Cesta de Ormuz asigna a cada país una puntuación de exposición compuesta de 0 a 100. La puntuación se calcula a partir de seis dimensiones evaluadas de forma independiente, cada una de las cuales se puntúa de 0 a 100 y se multiplica por su ponderación. El índice mide la exposición estructural, no los precios al contado en tiempo real. Todos los datos de entrada proceden de fuentes públicas citadas que abarcan el periodo 2024-2026.
Los mismos cuatro pasos se aplican de la misma manera en todos los países.
Cada país se evalúa según las mismas seis dimensiones: Dependencia del GNL y del gas, intensidad del comercio electrónico, dependencia de las materias primas petroquímicas, consumo de textiles sintéticos, reserva de almacenamiento de energía, y concentración de la cadena de suministro. Se eligieron estos aspectos porque, en conjunto, reflejan las principales vías por las que una interrupción en el estrecho de Ormuz repercute en el bolsillo de los hogares: las facturas de energía, la logística minorista, los productos manufacturados y los alimentos.
Para cada dimensión, cada país recibe una puntuación bruta que va de 0 (sin exposición) a 100 (máxima exposición). Las puntuaciones se calculan a partir de los datos públicos subyacentes -por ejemplo, la cuota del GNL en el suministro nacional de gas, las tasas de penetración del comercio electrónico, el tamaño de la industria petroquímica o los niveles de almacenamiento de gas- y se normalizan entre los diez países, de modo que el país con mayor exposición se sitúe cerca de la parte superior de la escala.
No todas las dimensiones tienen la misma importancia. La energía y la estructura industrial determinan la mayor parte de la variación de los precios al consumo, por lo que tienen las ponderaciones más elevadas. Las ponderaciones - D1 25%, D2 20%, D3 20%, D4 15%, D5 10%, D6 10% - suman un total del 100 % y se aplican de la misma manera a todos los países.
Las puntuaciones de cada país en las seis dimensiones se multiplican por sus ponderaciones y se suman. El resultado es la puntuación compuesta final del país, redondeada a un número entero. Entre 80 y 90 es crítico, Entre 65 y 79 se considera alto, 50-64 es medio, Menos de 50 es bajo.
(78 × 0.25) + (95 × 0.20) + (88 × 0.20) + (85 × 0.15) + (62 × 0.10) + (82 × 0.10) = 83.25 → rounded to 85
Nota sobre la dimensión D5 (Reserva de almacenamiento de energía). Esta dimensión se interpreta a la inversa: una reserva sólida reduce la exposición, por lo que una reserva elevada se traduce en una puntuación baja en D5. Francia obtiene una puntuación baja en D5 (buena reserva), lo que reduce su puntuación total. El Reino Unido obtiene una puntuación alta en D5 (reserva insuficiente), lo que aumenta su puntuación total.
| Dimensión | Peso | DE | UK | NL | PL | AT | CH | FR | TR | ES | IT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D1 - GNL & dependencia del gas | 25% | 78 | 90 | 88 | 52 | 74 | 60 | 28 | 58 | 38 | 55 |
| D2 - Multiplicador de comercio electrónico | 20% | 95 | 88 | 82 | 65 | 70 | 76 | 68 | 48 | 55 | 42 |
| D3 - Materia prima petroquímica | 20% | 88 | 72 | 85 | 74 | 65 | 72 | 70 | 58 | 50 | 44 |
| D4 - Consumo de textiles sintéticos | 15% | 85 | 72 | 70 | 68 | 62 | 65 | 58 | 60 | 48 | 32 |
| D5 - Reserva de energía (invertido) | 10% | 62 | 85 | 78 | 40 | 72 | 38 | 18 | 55 | 30 | 48 |
| D6 - Concentración en la cadena de suministro | 10% | 82 | 68 | 72 | 80 | 55 | 60 | 58 | 50 | 45 | 38 |
| Total | 100% | 85 | 81 | 79 | 71 | 67 | 64 | 61 | 56 | 48 | 44 |
La puntuación se ha calculado en función de tres criterios: (a) la proporción del suministro nacional de gas procedente del GNL en 2025, (b) la dependencia del GNL específica de Catar como porcentaje del total de importaciones de GNL, y (c) el nivel de almacenamiento de gas en relación con los objetivos establecidos por la UE. Catar suministra aproximadamente el 9 % del total de las importaciones de GNL de la UE.
Fuentes - Gas Infrastructure Europe (AGSI); informes de Reuters sobre flujos de GNL (marzo de 2026); datos de la Comisión Europea sobre almacenamiento de gas; conjunto de datos de Bruegel sobre importaciones europeas de gas natural; análisis de Wood Mackenzie sobre el tránsito de GNL (marzo de 2026).
Se calcula de la siguiente manera: (penetración del comercio electrónico × 0,6) + (tasa de devoluciones en el sector de la moda × 0,4), normalizado entre 0 y 100. Alemania obtiene la puntuación más alta, con las tasas combinadas de penetración y devoluciones más elevadas de los diez países evaluados.
Fuentes - Datos de Eurostat sobre la penetración del comercio electrónico (isoc_ec_ibuy); encuestas nacionales sobre el comercio electrónico minorista; estudios publicados sobre las tasas de devolución en el sector. Cifras nacionales concretas: consúltelas con Afterbuy Research antes de citarlas.
Mide la exposición industrial a las materias primas petroquímicas procedentes del Golfo: etileno, propileno, metanol y azufre. Alemania ocupa el primer puesto, lo que refleja su posición como mayor productor de productos químicos de Europa.
Fuentes - Datos sobre la industria química europea del CEFIC & Cifras; estadísticas estructurales de empresas de Eurostat; datos de producción de la Asociación de Petroquímicas y Químicas del Golfo (GPCA). Cifras nacionales concretas: consúltelas con Afterbuy Research antes de citarlas.
Consumo per cápita de tejidos sintéticos: poliéster, nailon, acrílico y elastano. Alemania encabeza la lista de los diez países evaluados en este aspecto.
Fuentes - Informe sobre el mercado de materiales de Textile Exchange; estadísticas del sector de EURATEX. Cifras nacionales concretas: consúltelas con Afterbuy Research antes de citarlas.
Una puntuación invertida: cuanto mayor es el margen de seguridad, menor es la puntuación de exposición en esta dimensión. Francia obtiene la puntuación más baja (es el país mejor protegido), lo que refleja su predominante cuota de energía nuclear -aproximadamente el 70 % de la generación eléctrica nacional-.
Fuentes - Ember Global Electricity Review (perfil de Francia); estadísticas de producción nuclear de EDF; datos sobre almacenamiento de Gas Infrastructure Europe; Asociación Nuclear Mundial.
Mide el grado en que los productos básicos clave de la cesta dependen de cadenas de suministro procedentes del Golfo. El Golfo Arábigo representa aproximadamente el 46 % de los flujos mundiales de fertilizantes de urea transportados por mar (Signal Ocean, 2025), lo que convierte a los productos básicos de la cesta que dependen de los fertilizantes en un factor clave de esta dimensión.
Fuentes - Signal Ocean / TSG Market Insights (marzo de 2026); análisis del mercado de fertilizantes del IFPRI (abril de 2026); Market Intel de la American Farm Bureau Federation (marzo de 2026); Asociación Internacional de Fertilizantes (IFA).
Limitaciones y advertencias. Las puntuaciones de las dimensiones se basan en datos cuantitativos normalizados cuando estos están disponibles, y en estimaciones fundamentadas cuando no existen datos públicos específicos para cada país. El índice compuesto es un índice estructural y no constituye una previsión de precios. La sección «Panorama general» presenta cifras puntuales y volátiles que no se tienen en cuenta en el cálculo del índice.
Cada puntuación de las dimensiones del Índice Hormuz Basket se elabora a partir de datos públicos y verificables: estadísticas institucionales, informes de organismos sectoriales, información de mercado especializada y artículos periodísticos revisados por expertos. A continuación se incluye la lista completa de fuentes para su verificación y citación.
Limitaciones y reservas. Los valores de las dimensiones se basan en datos cuantitativos normalizados cuando estos están disponibles, y en estimaciones fundamentadas cuando no existen datos públicos específicos para cada país. El valor global es un índice estructural y no constituye una previsión de precios. Afterbuy Research es la unidad de periodismo de datos de Afterbuy GmbH. Contacto: press@press.primespotpr.com
Todas las puntuaciones, dimensiones, datos de origen y metodología en los que se basa este índice están disponibles para su uso editorial. La tabla de datos subyacente y las puntuaciones por dimensión pueden facilitarse en formato CSV. Las visualizaciones (la tabla de países, la matriz de la cesta y la tabla de metodología) pueden facilitarse como imágenes de alta resolución. Para solicitudes de entrevistas, desgloses adicionales por países, verificación de fuentes o cualquier aclaración sobre los datos subyacentes, póngase en contacto con la persona de contacto para la prensa que figura al lado.